Si erruben se puede, con el programa de gestion de webcam que tengas (ya sea webcam7 o el que utiices) programas la captura de imagen con el retardo deseado 5s, 10 s, 20s, al minuto el que tu quieras, posteriormente creas el video con algún programa, el mas sencillo y efectivo para mi es le quicktime pro, en este programa simplemente tienes que ir a abrir- secuencia de imagen, seleccionas los frames por segundo deseados, y ya esta time lapse creado.
Aqui te dejo uno de los time lapsed creados asi.